Sistema Monetario Internacional

El sistema monetario internacional es el marco institucional establecido para efectuar pagos internacionales, acomodar los flujos internacionales de capital y  determinar los tipos de cambio entre las diferentes monedas. Se conforma por diferentes acuerdos internacionales, instituciones, mecanismos, reglas y políticas que hacen que la economía global funcione.

Para que el sistema monetario internacional funcione se necesita un alto grado de cooperación entre los Estados, sin embargo, en la actualidad éstos siguen reglas distintas referentes a regímenes cambiarios y al grado de apertura. Los mercados financieros internacionales se caracterizan actualmente por una alta volatilidad de todas las variables económicas, en particular de los tipos de cambio. Ésta, a su vez, es influenciada por las modificaciones de las demás variables económicas, el progreso tecnológico y la liberalización financiera. 

El régimen cambiario se refiere al conjunto de reglas que describen el papel que desempeña el banco central en la determinación del tipo de cambio y se dividen en ocho categorías:

·        No existe moneda nacional legal, se utiliza la de otro país

·        Consejo monetario

·        Moneda nacional pegada a una moneda o canasta de monedas

·        Moneda nacional pegada dentro de bandas horizontales

·        Tipo de cambio de ajuste gradual

·        Flotación administrada sin una ruta anunciada

·        Flotación libre

Otra forma de categorizar el tipo de cambio es si es fijo o flexible. Es fijo cuando el banco central establece su valor y después interviene en el mercado cambiario para mantenerlo. Por otro lado, el tipo de cambio es flexible si el banco central no interviene en el mercado cambiario, permitiendo que el nivel del tipo de cambio se establezca a consecuencia de la oferta y demanda de divisas. En la actualidad México cuenta con un régimen cambiario flexible. Controlar el tipo de cambio es importante ya que de esta manera los gobiernos obtienen un mayor margen de maniobra en la política macroeconómica.

En un régimen de tipo de cambio fijo el incremento del precio de las monedas extranjeras en términos de la moneda local se llama devaluación, la cual es una decisión política. Lo contrario es la revaluación. Por su parte, en el régimen de libre flotación el debilitamiento de la moneda local se llama depreciación y el fortalecimiento apreciación. Este movimiento, sin embargo, se debe a las fuerzas del mercado.

El objetivo del gobierno en términos macroeconómicos es lograr el equilibrio interno y externo. El equilibrio interno se logra sí hay pleno empleo y baja inflación. Mientras que el equilibrio externo se alcanza cuando se tiene una posición sostenible en la cuenta corriente. Ello no significa que la cuenta corriente deba de estar en equilibrio, sino que también puede haber equilibrio externo con déficit o superávit en la cuenta corriente.

La política económica de las economías abiertas dan gran importancia a la política cambiaria, la cual depende de variables como: la inflación, el desempleo, las tasas de interés, la balanza comercial y el crecimiento económico.

El sistema monetario internacional se basó inicialmente en el patrón oro hasta 1914. Hasta este año, Londres era el centro financiero mundial. Cada país establecía el valor de su unidad monetaria en términos de oro, a la vez que garantizaban la convertibilidad de los billetes en el metal. El oro era, pues, la base monetaria.

Posteriormente, durante el periodo de entreguerras el patrón oro se dejó de usar y se utilizó el papel moneda para financiar las actividades bélicas. Es importante destacar que durante este periodo se desarrolló la teoría de la paridad del poder adquisitivo, que es un método para determinar el tipo de cambio de equilibrio.

Después de que terminara la segunda guerra mundial se instauró el Sistema de Bretton Woods. Dicho sistema tenía el objetivo de fomentar mundialmente el crecimiento económico, el intercambio comercial y la estabilidad económica interna y externa de los países. Este sistema se formaba por tres instituciones: el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial y el Acuerdo General sobre Aranceles Aduaneros y Comercio (GATT, ahora OMC). Este sistema estableció el régimen cambiaron conocido como patrón oro de cambio, en el cual cada país fija el valor de su moneda en términos del oro y mantiene su tipo de cambio dentro un rango de variación de 1% de su paridad en oro.

El sistema de Bretton Woods funcionó exitosamente durante sus primeros 25 años de vida. Sin embargo, éste se derrumbó en 1973, si bien, sus instituciones continuaron existiendo después de ser reformadas.