Mercado de Divisas

De los mercados financieros mundiales, el mercado de divisas (FOREX) es el mayor, el más líquido y probablemente el más importante. Cuando se cambia una moneda por otra en el mercado de divisas se renuncia al poder adquisitivo de la primera para disponer del poder adquisitivo de la segunda.

El mercado de divisas es el marco organizacional en el que los bancos, las empresas y los individuos compran y venden monedas extranjeras. En otras palabras, es el conjunto de mecanismos que facilitan la conversión de monedas.

En términos generales, el mercado es un mecanismo que permite que la demanda en combinación con la oferta, establezcan el precio de equilibrio. Otra de las funciones del mercado de divisas es determinar los precios de diferentes divisas. El precio de una divisa en términos de otra se llama tipo de cambio.

Para una aplicación práctica de lo anterior, podemos usar el ejemplo del aumento del precio del dólar en relación con el peso mexicano. De lo cual, podemos deducir que uno de los factores que han influido, ha sido el hecho de que en el mercado de divisas haya una mayor oferta de pesos mexicanos para la adquisición de otras divisas; mientras que por parte del dólar su demanda es mayor, lo que vendría a fortalecerlo y propiciar una apreciación.

Otro factor importante a tomar en cuenta es el hecho de que el dólar funcione como moneda vehicular, esto significa que en con 200 monedas en el mundo, en lugar de manejar 19,990 tipos de cambio diferentes, la mayoría de las monedas se cotizan contra el dólar estadounidense.

El uso del dólar como moneda vehicular no sólo reduce el número de parejas de monedas, sino que también aumenta el tamaño y la liquidez de los mercados, simplifica los procedimientos para los operadores de divisas y reduce los saldos en diferentes monedas que necesitan mantener.

Cabe mencionar, que  otras divisas como el euro en Europa, y el yen japonés en Asia, le han quitado un poco de protagonismo al dólar en este sentido.

Participantes

El actor principal en el mercado de divisas, es la banca internacional o el segmento interbancario, el cual contribuye a la mayor parte de las transacciones en el mercado. El objetivo de estas transacciones es un ajuste de inventarios en diferentes monedas, arbitraje y especulación.

Las ventajas con las que cuenta la banca internacional son: 

•  Economías de escala.
•  Mayor conocimiento.
•  Prestigio y marca.
• Ventaja en reglamentación.
•  Menor variabilidad de las utilidades y mayor potencial de crecimiento.

Además de los grandes bancos internacionales, también participan agentes de divisas no bancarios, brokers y bancos centrales.

• El mercado interbancario tiene dos niveles:
• El mercado interbancario directo, en el cual se realiza el 85% de las transacciones.
• El mercado interbancario indirecto, vía corredores, en el cuál se hace el restante 15% de las transacciones.

Además cuenta con dos segmentos:

• En el segmento spot, una moneda se intercambia por otra con liquidación en 48 horas.
• En el segmento forward, la entrega y liquidación tiene lugar en la fecha futura a un precio determinado el día de la transacción.

Arbitraje

El arbitraje en el mercado de divisas consiste en comprar y vender simultáneamente un activo en dos mercados diferentes para aprovechar la discrepancia de precios entre ambos mercados. Si la diferencia entre los precios es mayor que el costo de transacción, se obtiene una ganancia (comprar barato y vender caro). De esta manera, el arbitraje asegura que el tipo de cambio sea único a nivel global y que los tipos de cambio de distintas monedas sean consistentes entre sí.

Especuladores

Los especuladores son quienes a través de diferentes monedas apuestan al alza o la baja de su valor. De esta manera, se asegura la liquidez del mercado, dando como resultado que en la gran mayoría de los caso la especulación contribuya a una mayor estabilidad de los tipos de cambio.