Cuenta Corriente

El siguiente tema es de gran interés pues introduce un elemento importante para entender los cambios del valor del peso respecto al dólar y otras divisas, que es la cuesta corriente. Si bien, está no es un factor determinante, si tiene un gran peso.

¿Qué es?

La cuenta corriente forma parte de la balanza de pagos, y registra el comercio de bienes (balanza comercial), servicios (balanza de servicios) y transferencias unilaterales. En el caso de México es deficitaria debido al servicio de la deuda externa y los intereses de la misma.

Importancia

Los tipos de cambio están determinados por el comportamiento de la cuenta corriente, es decir, influye en cuanto pagaremos en pesos por adquirir las divisas de otro país. A manera de ejemplo, el día de hoy se necesitan 16.05 pesos para comprar 100 yenes. Asimismo, en una economía abierta, la toma de decisiones se basa en una serie de precios, de los cuales el tipo de cambio es uno de los más importantes.

Cuenta corriente y tipo de cambio

Como ya se mencionó la cuenta corriente es el registro de lo que se importa y exporta en el país, este a su vez conlleva que haya oferta o demanda de otras divisas para poder efectuar dichos intercambios comerciales. Un incremento de la oferta de divisas de otros países provoca una apreciación de la moneda nacional, es decir, el tipo de cambio baja..

Las principales fuentes de la demanda de divisas son:

• Las importaciones
• Las salidas de capital
• Las compras de divisas por el banco central

Por otro lado, las principales fuentes de la oferta de divisas son:

• Las exportaciones de bienes y servicios
• Las remesas de los ciudadanos que trabaja en el extranjero
• Las intervenciones del banco central, si éste vende las divisas en el mercado
• Las entradas netas del capital externo, que incluyen tanto la inversión extranjera directa como la inversión en cartera

Caso: déficit insostenible en la cuenta corriente

Cuando hablamos de déficit en la cuenta corriente nos referimos a más volumen de importaciones que de exportaciones, lo que significa, que habrá más demanda que oferta de divisas. Al aumentar la demanda de divisas mientras que la oferta permanece constante, la moneda nacional se deprecia: el tipo de cambio sube.

Cuando se presenta un déficit en la cuenta corriente y esta no se puede financiar por los métodos normales, la única manera de restablecer el equilibrio externo es devaluando la moneda nacional.

El objetivo pretendido de la devaluación es reducir las importaciones y aumentar las exportaciones, contribuyendo así al equilibrio en la cuenta corriente. Desafortunadamente, la devaluación también genera efectos colaterales no deseados. La eficacia de la devaluación para equilibrar la cuenta corriente depende de las elasticidades de las curvas de oferta y demanda de divisas, es decir el aumento (oferta) o disminución (demanda), según sea el caso, del valor de las exportaciones.

Para que una devaluación realmente mejore la posición competitiva de los productos nacionales frente a los extranjeros, tiene que ir acompañada de políticas fiscal y monetaria restrictivas. Aunque una devaluación contribuye al equilibrio externo, aleja la economía del equilibrio interno causando una recesión y acelerando el proceso inflacionario.

Para que una devaluación logre eliminar el déficit en la cuenta corriente, se tiene que acompañar de una reducción del gasto interno. Inversamente, un país que desea aumentar su gasto interno sin incurrir en un déficit en la cuenta corriente, necesita devaluar su moneda. Mientras que una reducción en el gasto interno hace posible una revaluación de la moneda nacional. De todo lo anterior podemos concluir que entrar en recesión podría llegar a ser una opción viable ante la actual situación de nuestro país.